岚图何以成为“央国企高端新能源汽车第一股”？

3月19日，岚图香港联交所铜锣敲响，何成岚图汽车（07489.HK）正式挂牌上市。为央中毒事件新闻福建新闻网这家源自东风汽车的国企高端股高端智慧新能源品牌，一举拿下“央国企高端新能源汽车第一股”，源汽成为资本市场与汽车产业界共同关注的车第焦点。

一锣虽短，分量千钧。何成当下新能源汽车赛道竞争白热化，为央国资国企改革步入深水区，国企高端股一个核心问题亟待解答：为何是源汽成立仅七年的岚图，能从一众国资背景新能源品牌中突围，车第率先叩开国际资本市场的岚图大门？

一、一次特殊的何成上市：不募资的亮相，腾笼换鸟的为央改革破局

岚图此次登陆港交所，并非传统意义上的IPO募资上市，而是采用介绍上市模式——不发行新股、不即时融资，仅将原有股权转入港交所公开交易。中毒事件新闻福建新闻网

对多数仍在“输血”求生的新能源车企而言，IPO是融资续命；而岚图的介绍上市，是带着盈利底气亮相，主动接受国际资本市场的检验。

这更是东风公司资本运作的关键落子，是一次精准的“腾笼换鸟”：此前东风集团股份（0489.HK）从港股回归100%国有控股，将长期估值偏低的传统燃油车上市平台收回，把最具成长潜力的高端新能源资产岚图分拆独立，登陆国际资本市场。

对东风公司而言，这是资产价值的系统性重估，摆脱港股股价与短期业绩束缚，得以集中资源聚焦新能源转型，大幅提升决策与资源配置效率。

对岚图自身而言，这是治理机制的深度革新：独立上市跳出传统车企估值逻辑，按高端新能源品牌重塑价值，打开成长空间；同时拥有独立港股资本平台，为后续研发、产能扩张、全球化布局筑牢资本根基。

二、为何是岚图：企业硬核实力打底，湖北产业生态托举

资本市场只认实绩，不信故事。岚图的突围，源于自身硬实力，更离不开湖北与武汉车谷的全方位支撑。

自身硬实力：盈利、技术、产品三重领跑

在新能源车企普遍亏损的行业背景下，岚图交出了亮眼成绩单：2023年至2025年，岚图汽车销量从5万辆增至15万辆，复合年增长率达73%，增速显著高于行业水平；营收从127.5亿元攀升至348.6亿元，复合年增长率为65.4%；2025年更实现净利润10.2亿元，成功迈入盈利轨道，毛利率稳定在20.9%的行业高位，远超特斯拉15.5%的毛利率水平。

高毛利的背后，是全栈自研的技术底气。岚图打造了平台架构、岚海动力、智能座舱、智能驾驶、岚图技术生态五大技术底座，核心零部件自主可控；平台化生产让零件通用率超90%，规模效应充分释放；高端化产品布局守住品牌价值，无需靠低价走量透支市场。

作为首个完成SUV、MPV、轿车全品类布局的央企高端新能源品牌，岚图梦想家站稳高端MPV市场，岚图追光L成为行政轿车新选择，岚图泰山覆盖9系旗舰SUV市场，产品矩阵完善且精准。2026年多款搭载L3级有条件自动驾驶技的新车型推出，将进一步强化产品攻势。

技术积累同样领跑行业：截至2026年2月，岚图累计布局专利5828件，发明专利占比超85%，累计授权2042件，其中发明专利布局4974件，专利增速位居新能源车企第一。L3级有条件自动驾驶技术已完成11万公里实路测试，端到端大模型实现量产落地，“三电”“三智”核心领域全栈自研，技术自主可控。

湖北强托举：车谷大走廊筑就成长沃土

岚图的成功，从来不是企业孤军奋战，而是湖北汽车产业转型的集中体现。

湖北省始终将东风集团、岚图汽车作为全省汽车产业转型升级的核心抓手，省委主要领导多次赴企业调研座谈，现场办公破解技术攻关、产能建设、市场拓展中的各类堵点难点。先后出台新能源汽车产业高质量发展专项规划、产业链强链补链行动等系列扶持政策，为岚图发展提供全周期、全链条的政策保障。

武汉经开区是全国汽车产业最密集的区域之一，面对传统燃油车转型压力，这里以“借东风、定军山，二次创业再出发”的决心，全力打造车谷产业创新大走廊。这条以武汉经开区为核心，联动多区、牵手光谷、延伸周边的产业走廊，成为岚图成长的坚实沃土。

整零协同筑牢供应链根基。东风在湖北布局30个重大项目，总投资超千亿元，联动2400余家零部件企业协同转型，岚图作为链主企业推动核心零部件本地化配套，实现核心技术供应链闭环，为高毛利提供成本保障。

智能制造夯实产能支撑。岚图云峰工厂建成国内首条100%国产化生产线，核心控制系统、机器人、传感器均为国产品牌。2026年7月，岚图黄金、云峰两大工厂将实现每小时90辆整车下线，平均40秒一台车的产能，为产品矩阵落地提供充足保障。

科创赋能激活创新动能。武汉经开区斥资超百亿元建设高校军山校区，国家卓越工程师学院与东风研发总院协同攻关前沿技术；国家智能网联汽车测试示范区开放超3800公里测试道路，为岚图L3级有条件自动驾驶实路测试提供核心场景支撑。

从企业单打独斗到区域协同赋能，岚图的每一步跃升，都与湖北打造“世界车谷”的战略同频共振。

三、锣声启新程：中国汽车“国家队”的时代答卷

长期以来，市场不乏质疑：央国企能否造好高端新能源汽车？燃油车时代合资品牌垄断高端，新能源上半场民营车企与新势力领跑，央国企一度被贴上“大而不强”“转型迟缓”的标签。

岚图汽车香港上市，用实绩给出正面回应：央国企不仅能造好新能源车，更能打造高端品牌，具备过硬的盈利能力与市场竞争力。

从汽车大国迈向汽车强国，新能源汽车是必由之路，央国企作为国民经济压舱石，是产业升级不可或缺的中坚力量。岚图获得国际资本市场认可，不仅提振了国资车企发展新能源的信心，更走出了一条“国资底蕴+市场机制+高端创新”的可行路径。

这是央国企改革的生动样板：打破传统路径依赖，以资本运作激活发展动能；这是湖北产业转型的标杆成果：车谷大走廊串起产业链、创新链、人才链，实现区域与企业共生共荣；这是中国汽车“国家队”的启航宣言：从技术跟跑到自主领跑，从国内市场到国际资本市场，中国新能源汽车正迈向新高度。

港交所锣声已响，新征途正式开启。

从湖北车谷扎根，于香港资本市场启航，岚图汽车的脚步从未停歇。对于岚图汽车而言，上市是成人礼，更是发令枪。但香江的锣声，从来不是终点——它是湖北汽车工业从“制造大省”向“智造强省”跃迁的回响，是国资改革从“试水”走向“深水”的注脚，更是中国高端制造在全球坐标系中重新落下的锚点。

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